PVC后市仍有上行動(dòng)能，目標(biāo)位鎖定8000元/噸，原因在于以下四方面：

    其一，原油80下方震蕩調(diào)整焦炭價(jià)格保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

    原油目前在80美元/噸下方震蕩整理，但中長期漲勢(shì)已然確立，主要是基于以下三點(diǎn)理由：1、經(jīng)濟(jì)確有好轉(zhuǎn)，美國四季度取暖油需求開始恢復(fù)增長；2、據(jù)油峰理論，目前石油供給已接近頂峰，但全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)石油的依賴度仍然有增無減。如果沒有新能源代替，油價(jià)有進(jìn)一步上升空間。而原油利益者們短期內(nèi)不會(huì)讓原油退出歷史舞臺(tái)；3、美元貶值趨勢(shì)不變，這對(duì)以美元為計(jì)價(jià)單位的原油而言，無疑是其上漲的重要推手。原油強(qiáng)勢(shì)確立，是看好PVC后市的重要依據(jù)。

    電石法PVC的主要上游原料——焦炭價(jià)格目前一直保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，如上海地區(qū)二級(jí)焦炭價(jià)格從10月1780元/噸漲至目前1850元/噸，漲幅達(dá)3.8%。這主要是由于冬季取暖需求增加和國內(nèi)煤價(jià)居高不下，目前中國基準(zhǔn)煤價(jià)已升至1年來最高，突破700元/噸大關(guān)，對(duì)焦炭價(jià)格起到有力支撐。

    其二，進(jìn)口成本依然高企。

    隨著油價(jià)走高，國際乙烯法PVC成本繼續(xù)高企，9月份的進(jìn)口PVC量繼續(xù)下降至7萬噸左右，環(huán)比下滑17%，對(duì)國內(nèi)PVC行業(yè)的沖擊繼續(xù)減??；均價(jià)繼續(xù)提升至900美元/噸，折合華東市場(chǎng)價(jià)7600元/噸以上（含稅），對(duì)價(jià)格的支撐力度仍然很大。近期PVC遠(yuǎn)東地區(qū)價(jià)格為850美元/噸以上，對(duì)應(yīng)華東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)7200元/噸以上，而目前國內(nèi)的電石法報(bào)價(jià)在6800元/噸左右，因此我們認(rèn)為10-11月份進(jìn)口價(jià)格對(duì)國內(nèi)PVC的價(jià)格支撐依然很有力。

    其三，下游需求拉動(dòng)將逐步體現(xiàn)。

    從產(chǎn)能情況來看，近5年來我國PVC產(chǎn)能呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢(shì)，尤其是電石法工藝。2008年我國PVC的產(chǎn)能約為1581萬噸，較2007年的1448萬噸增長了9.18%。2008年我國PVC產(chǎn)量約為882萬噸，PVC行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為嚴(yán)重。但同時(shí)PVC表觀消費(fèi)量是呈逐放大趨勢(shì)，表明我國PVC消費(fèi)有持續(xù)增加的潛力，下游需求相對(duì)還是較為旺盛的。

    PVC下游消費(fèi)中有約60%的比例是用于房地產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)新開工面積的同比增速依舊很快，10月份累計(jì)新屋開工面積為8.14億平方米，累計(jì)同比增速3.3%，為今年首次轉(zhuǎn)正；10月份單月同比增速56.2%,與9月份的同比增速基本持平。房地產(chǎn)開工面積增速的回升一般會(huì)滯后6-7個(gè)月開始傳導(dǎo)到PVC現(xiàn)貨價(jià)格，考慮到新開工面積增速6月份開始回升，我們預(yù)計(jì)建筑需求對(duì)PVC現(xiàn)貨價(jià)格的拉動(dòng)作用會(huì)在2010年初開始有較為明顯的體現(xiàn)，整個(gè)PVC行業(yè)將會(huì)有一個(gè)階段性復(fù)蘇。

    其四，大商所新增5家PVC交割庫將有助于活躍期貨市場(chǎng)。

    大連商品交易所近日發(fā)布通知，新增五家聚氯乙烯指定交割倉庫。根據(jù)通知,從11月30日起，大商所增設(shè)廣州華潤物流有限公司為聚氯乙烯基準(zhǔn)指定交割倉庫；增設(shè)上港集團(tuán)(行情股吧)物流有限公司、江陰市協(xié)豐棉麻有限公司、江蘇華東國際塑化城有限公司、上海安石倉儲(chǔ)管理有限公司為聚氯乙烯非基準(zhǔn)指定交割倉庫，升貼水為0。

    目前，大商所指定的PVC期貨交割倉庫已達(dá)13家。雖然從表面上來看，交割庫的增設(shè)短期會(huì)給市場(chǎng)帶來一定的供應(yīng)壓力，但是之前的7家交割庫在一定程度上已經(jīng)滿足目前的交割需求，所以此次交割庫更多的是為了方便買賣雙方更好地利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行貨物的流通。很多華東地區(qū)的現(xiàn)貨商均對(duì)在華東地區(qū)增設(shè)交割，進(jìn)一步方便其參與期貨市場(chǎng)一直積極期待。我們預(yù)計(jì)，此次交割庫的增設(shè)，將會(huì)對(duì)他們產(chǎn)生較大吸引，從而使得市場(chǎng)更趨于活躍。